民间配资炒股:股票网上配资平-金价“一骑绝尘”，有色“夺冠在望”，金属行业彻底火了

　　【导读】金价“一骑绝尘 ” ，有色“夺冠在望”，金属行业迎来高光时刻

　　【编者按】2025年接近尾声
，中国基金报推出“2025年终报道
”，梳理总结2025年公募基金 、券商行业、热门产业发展变化和大事件 ，展望2026年股市机会和基金行业发展前景
，以飨读者。

　　2025年的交易时钟已来到尾声，金属市场从未像今年这样 ，能源革命
、产业升级与全球宏观政策的博弈同时展开
，整体呈现“贵金属领涨、工业金属分化 、小金属底部抬升”的格局，并以惊人的涨幅震撼投资者 。

　　黄金
、白银、铜三大金属自1980年以来首次在同一个日历年度内创下新高。黄金价格年内50次刷新纪录 ，累计涨幅超60%
，成为年内表现最亮眼的资产之一；白银 、铂金等贵金属紧随其后，工业金属和小金属在供需紧平衡中孕育机会
。

　　惊人的涨幅
、分化的格局、重估的逻辑……2025年的金属市场以其极致表现载入史册。然而 ，当狂欢的钟声渐息
，新的问题随之浮现：在历史性高点之后，是盛宴的尾声 ，还是新周期的起点？2026年的投资时钟，又将指向何方？

　　“金属牛市 ”

　　“都说白银是‘穷人的黄金’
，但我今年靠它翻身了 。
”上海白银期货投资者林薇展示着手机上的交易记录：年初账户余额不到50万元，如今已超300万元
。林薇说：“以前炒白银像赌博 ，现在像在投资未来。”

　　林薇的自信来自白银的大幅上涨 。2025年
，白银堪称贵金属市场的最大“黑马 ”——年内涨幅超过100%，刷新历史高点
。

　　除了白银 ，黄金 、铂金
、铜、钨 、钴等都在上涨。截至2025年12月
，国际黄金价格已经突破4000美元/盎司的历史关口，年内涨幅超60%；铂金市场同样不甘示弱 ，价格在年内近乎翻倍
，走出“三波上涨
”行情 。

　　铜迎来“黄金时代”，LME铜价突破11500美元 ，今年累计上涨超30%
。行业普遍认为
，供需的严重错配，是本轮铜价上涨的核心动力。

　　“今年以来 ，在铜线
、铜管、铜箔等下游加工产品中，用于新能源汽车相关的铜箔 、铜杆需求持续旺盛 。 ”某新能源汽车供应链企业负责人告诉记者
。

　　新能源汽车、光伏电站
、AI算力中心构建起铜的“需求铁三角
”——一辆新能源汽车的用铜量是燃油车的4倍
，1GW光伏电站需铜5000吨，而AI数据中心电力需求到2030年将增长175%。

　　而供应端却面临不足 ，印尼Grasberg铜矿泥石流、智利El Teniente铜矿坍塌等事故导致铜减产 。国际铜业研究组预测
，2025年全球精炼铜短缺15万吨，2026年将扩大至30万吨。格林大华期货认为 ，美国潜在的关税政策也是2025年底铜价上涨的催化之一
。

　　小金属市场同样“涨”声一片。钨 、钴等品种价格大幅上涨
，涨幅均达130%以上；稀土氧化物价格普遍上涨，受益于出口管控政策和人形机器人等新兴领域的需求预期；锂价虽仍处于底部区间 ，但碳酸锂价格已出现反弹
，供需格局正在悄然改善 。

　　强劲业绩冲击A股“年度冠军 ”

　　金属商品市场的强劲表现迅速传导至资本市场，形成“戴维斯双击
”效应——一方面 ，金属行业公司业绩大增
，频创历史最佳；另一方面，市场对金属价格预期乐观 ，行业估值快速抬升
。

　　2025年，A股有色金属板块以超70%的涨幅领跑全场。截至12月16日
，有色金属板块领先第二名通信行业0.7个百分点 。

　　在商品价格上行和下游需求结构性增长的驱动下，A股有色金属行业呈现出明确的上游强于中下游的产业链特征 ，行业整体业绩显著提升
。上市公司业绩表现也在印证行业高景气。数据显示
，申万有色行业141家上市公司前三季度合计实现营收2.82万亿元，同比增长9.3%；归母净利润合计1512.88亿元 ，同比大增41.55% 。

　　黄金板块无疑是有色金属行业中的亮点
，10家A股黄金上市公司2025年前三季度营收及净利润均实现同比增长
。

　　赤峰黄金在接受采访时直言：“金价上涨对黄金矿业企业是有利的。我们在积极推动增储上产，在选矿过程中扩大低品位矿入选 。过去金价低 ，这些低品位矿经济价值不高
，现在可以实现资源最大化利用
。”

　　在工业金属领域，多家公司业绩表现良好。中国铝业前三季度实现营收1765.16亿元 ，同比增长1.57%；归母净利润为108.72亿元
，同比增长20.65% 。小金属与能源金属公司业绩也逐步复苏，申万有色金属行业13家能源金属公司中 ，前三季度营收及净利润同比增长的分别达到8家和7家。稀土行业上市公司表现突出，北方稀土
、中国稀土、广晟有色 、盛和资源前三季度归母净利润同比增速均超过100%
。

　　2025年
，政策为金属行业的高质量发展指明了方向，“反内卷 ”“稳增长”成为关键词。工信部等八部门联合印发的《有色金属行业稳增长工作方案（2025—2026年）》提出 ，到2026年
，有色金属行业增加值年均增长5%左右，10种有色金属产量年均增长1.5%左右 ，再生金属产量突破2000万吨 。

　　结构性机会与风险并存

　　金属市场的狂热行情能否持续？2026年的投资时钟将指向何方？高盛
、摩根大通、中金等金融机构发布的金属市场展望报告指出
，金属市场将从普涨行情转入结构性分化
。

　　高盛对2026年金属市场展望极为鲜明：看多铜价，看空铝 、锂和铁矿石。该投行预测 ，到2026年底
，铝
、锂和铁矿石价格将较当前水平分别下降18%、23%和17%，而铜价将在10000至11000美元区间内震荡 ，底部坚实 。

　　“我们坚信
，在基本面和宏观背景逐步向好等多重看涨因素的支撑下，铜价将在2026年持续上行
。
”花旗分析师Max Layton表示。

　　中金公司的观点与其不谋而合 ，认为有色金属和贵金属将成为2026年上涨趋势的“第一梯队” 。其中，铜的供给侧既有长期资本开支约束 、又有短期意外事件扰动
，短缺格局或从预期转为现实
。

　　贵金属板块同样被机构看好。高盛
、摩根大通和美国银行均认为，黄金价格有望在2026年挑战5000美元/盎司的历史新高 ，央行购金成为支撑金价的最重要因素 。

　　世界黄金协会数据显示
，2025年前三季度，全球央行净购金量已达634吨
。高盛指出 ，如果黄金在央行储备中的占比回到34%的历史中位数水平
，全球央行增持黄金的行为可能持续到2035年。

　　“当前，黄金价格、黄金上市公司股价及企业效益‘三高并进’ ，黄金产业正站在新的周期起点 。 ”招金集团董事长 、总经理王乐译坦言
，“黄金产业正在经历一场深刻的‘价值回归’，其‘价值重估’新周期已然开启 ，黄金价格在历史高位区间震荡将成为一种新常态。
”

　　白银表现可能更为亮眼
。高盛认为
，在货币宽松和经济恢复阶段，金银比将趋于收敛 ，2026年白银价格可能较黄金更为强势地上行。中信证券预测，2026年白银价格区间为50~60美元/盎司 。

　　与铜和贵金属的乐观前景形成鲜明对比
，机构对铝、锂
、锌等金属普遍持谨慎态度
。高盛预计，2026年全球铝市场将供应过剩110万吨 ，占全球初级铝需求的1.5%
，LME铝价将在2026年四季度跌至2350美元/吨。

　　未来已来，唯变不变 。在业内人士看来 ，2025年的金属市场完成了从周期性波动向战略资源价值的重估
。但狂欢之下暗流仍在
，供需格局、政策路径与全球金融环境的博弈仍在继续。2026年，市场或将进入深耕细分赛道 、把握结构性机会的新阶段 。对于投资者和产业参与者而言 ，只有紧跟技术变革与政策导向
，才能在变局中抓住确定性机遇
。

（文章来源：中国基金报）